6月底召开的欧盟首脑峰会终于让人们看到解决欧债危机的又一丝曙光。经过成员国之间的讨价还价和激烈争论，欧盟27国领导人最终同意启动价值为1200亿欧元的“一揽子”刺激经济增长计划。更让人惊喜的是，欧元区领导人一致同意放宽对西班牙银行业紧急贷款的还款规定以及降低意大利和西班牙公债收益率风险溢价的办法，使得意大利与西班牙得以放弃原先的矜持而加入到支持刺激经济增长计划的阵营中来。

　　一

　　作为刺激经济增长的大头，欧洲投资银行将负责一半的资金供给。欧洲投资银行是欧盟专门为欧盟欠发达国家提供融资服务而成立的政策性银行，其90%的资金用于欧盟不发达成员国的投资项目，10%用于东欧及欧盟相关的发展中国家。据悉，为了增加对经济增长的支持力度，本次欧盟峰会已同意为欧洲投资银行增加资本金100亿欧元，通过“杠杆效应”将欧洲投资银行的借贷能力增加600亿欧元。按照规定，这部分新增资金将重点投放于债务困境的欧元区国家，而且由于基本上采取无息和贴息的方式配置资金，自然就不体现为资金接受国的政府负债，也就不会造成相应国家债务形势的恶化。

　　为缩小欧盟各国贫富差距而设立的“结构基金”也将在刺激经济增长计划中扮演重要角色。据悉，“结构基金”将出资550亿欧元专用于支持中小企业发展以及年轻人就业。数据显示，欧盟地区中小企业已达到2300万家，占企业总数的99%，提供了9000万个就业岗位，约占私营经济部门就业人数的67%；在部分行业甚至高达80%以上。可以说中小企业已经成为欧盟国民经济的“擎天柱”。

　　但值得警惕的是，许多债务危机深重的国家如希腊却出现中小企业抽资外逃和急剧减少的不良态势，而且愈演愈烈。保加利亚国家税务局纳税记录显示，金融危机发生前，保加利亚境内仅有数百个希腊中小企业，但2010年这一数字上升到2199个，2011年更是增加到3781个。这种状况显然对于本已非常羸弱的希腊经济有抽筋剥皮之苦。正因为如此，欧盟试图通过加大对域内尤其是债务危机国家中小企业的资金支持力度以增强微观经济活力和扩充经济主体吸纳就业的功能。

　　二

　　即将于今年夏季开始发行的50亿欧元的“项目债券”同样是刺激经济增长计划中的精彩一笔。不过这笔规模并不算大的资金将主要用于能源、交通与宽带等基础设施。根据欧盟委员会通过的“欧洲2020”战略，到2020年欧盟成员国将把新能源和可再生能源在能源总体消耗中的比例提高到20%，将煤、石油、天然气等一次性能源消耗量减少20%，将生物燃料在交通能源消耗中所占比例提高到10%。因此，新的“项目债券”部分融资所得将会投放到新能源之上。另外，欧盟有关统计表明，信息网络产业对欧盟成员国生产力增长的贡献率已达40%，为此，欧盟提出加快建设全民高速互联网，力争近期实现高速网络100%覆盖率。宽带信息领域因此将成为“项目债券”式资金投放的重点对象。由此不难看出，欧盟的短期刺激经济增长计划还蕴含着对未来经济发展长期目标实现的诉求。

　　必须承认，比资金运作方向更具重要意义的是，1200亿欧元刺激经济增长计划折射出欧盟解决债务危机思路的明显转向。自欧债危机爆发以来，欧盟抗御债务危机的基本路径就是要求债务国家实施财政紧缩和对其提供资金援助，结果，这种“外科手术”式的治理方式不仅没有使相关国家摆脱债务危机的魔影，而且债务负担越来越重。

　　三

　　以希腊和西班牙两国为例，债务危机爆发时，希腊的外债规模只有2800亿欧元，但目前却升至3750亿欧元，相应占国内生产总值的比例从113.4%上升到168%。同样，西班牙接受国际社会和欧盟救助时公共债务与国内生产总值之比为60.1%，如今却攀升至70%。问题的关键还在于，接受外部援助的国家经济不仅没有任何康复，相反紧缩计划的扼制使经济每况愈下。资料显示，自2009年以来，希腊经济已萎缩15%，该国目前的失业率升至21.7%。

　　无独有偶。受到经济持续3年萎缩并且还将继续萧条的影响，西班牙国内失业率已从2007年的8%升至目前的25%。基于以上状况，欧盟不得不对过去3年解决债务危机的思路进行反思和修正，并最终将管理方式从注重财政紧缩转移到关注经济增长的轨道上来。这应当是欧盟求解债务危机治理答案在思想和政策层面上的一次重大飞跃。

　　还须强调的是，刺激经济增长计划的成行应当是利益各方尤其是德法双方博弈和互相让步的结果。此前，德国总理默克尔强力主张通过结构改革而非财政刺激的方式来促进增长，而新上任的法国总统奥朗德则认为保增长和促就业应该成为欧洲应对危机的核心内容。经过激烈的争辩，默克尔最终接受了奥朗德将促进经济增长写进欧洲“财政契约”之中的主张。同时，在本次欧盟峰会上，默克尔也放弃了欧洲稳定机制（ESM）不能向陷入危机的成员国银行注资以及欧元区临时性救助基金（EFSF）不能直接购买重债国国债的立场。作为回报，对于德国坚决反对的欧元区发行共同债券问题，奥朗德也明确表态称“必须是在10年时间框架下审视的项目”，同时奥朗德也对默克尔的债务国财政结构改革主张表示认同。

　　退一步海阔天空。在谋求更有效地解决欧债危机问题上，只要作为欧盟阵营中“核心国家”的德法两国能够表现出更多的趋同，解决欧债危机就会增添更多的希望。